再过两周，就到春节了。眼下，市场还延续着反弹之旅。希望这条道能一直通到春节。有钱没钱，回家过年。有钱岂不更好？没谁能保证接下来的十个交易日，市场不会遇到什么妖蛾子。不过，从眼下的趋势看，投资者还是有望收到或大或小的红包的。
现在越来越清楚的一件事儿是，去年市场幅度较大的下跌，并不是什么无厘头的，也不能简单归因于中美贸易摩擦，而是对于经济基本面的超前反映。必须承认，至少在去年，股市实打实地做了一回经济晴雨表。最新统计数据显示，12月美元计价进口同比增长-7.6%，出口同比增长-4.4%。有评论说，进出口均远不及前值和市场预期，且同比增速均为负值，进一步确认经济下行压力加大。现在看，去年市场下跌的逻辑清晰得很。
一般来说，市场下跌总不是好事儿。不过，换个角度看，其实又是一番景象。说，出水才见两腿泥。又说，水退了，才能看见谁在裸泳。又说，风停了，才能看清哪个是猪，哪个是送钱的财神。归因于经济基本面的下跌，更容易让大家看清，哪些公司是好公司，哪些公司是不好甚至是坏公司。就此而言，市场的下跌更像是给投资者排雷。
有人统计，去年沪深两市上市公司的董事长，460多人辞职，19人跑路，30多人被捕或被立案调查，3人自己结束了生命。在辞职的董事长中，一定有很多属于正常变动，其他的就不好说了。至少那些跑路的和接受调查的，只能说太不靠谱了。很难想象，不靠谱的董事长所在的上市公司能有多靠谱。至于要通过卖画挽救公司业绩的，经营不善股价一跌再跌跌破一元终于退市的，整个管理层貌似失联的……提都不要提了。另据报道，去年12月之后，有近20家上市公司重要股东增持计划变更或延期，甚至还有上市公司承诺人不仅不履诺增持，反而大举减持套现。对于诸如此类的上市公司，投资者只能用脚投票，厌而远之。
很多人都说，根据平均市盈率来看，现在市场的估值已经比较低了。粗看上去是这样。但是，对于那些不靠谱的公司，目前的估值并不能算低。所以，真正值得关注的是市场估值结构的变化。可以相信，这种变化已经发生、正在发生并将继续下去。（王亚杰）